2022: Eleições de meio de mandato nos EUA: raiva dos democratas pode derrubar os mercados, dizem estrategistas de opções

Um resultado inesperado na terça-feira Eleição de meio de mandato dos Estados Unidos poderia perturbar os mercados posicionados para relativa calma, disseram estrategistas de opções.

O controle do Congresso dos EUA está em jogo na terça-feira, com os republicanos sendo favorecidos por pesquisas e mercados de apostas para assumir o controle da Câmara dos Deputados e possivelmente do Senado. Com o democrata Joe Biden na Casa Branca, esse resultado potencial levaria a um governo dividido, um resultado visto como amplamente favorável ao mercado no longo prazo.

Mas uma vitória surpresa para os democratas pode derrubar os mercados, potencialmente trazendo à tona preocupações com a regulamentação do setor de tecnologia, bem como gastos fiscais que podem sustentar a inflação já alta, disseram participantes do mercado.

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Analistas disseram que um calendário repleto de eventos macro observados de perto, como a reunião do Federal Reserve da semana passada e os dados de preços ao consumidor dos EUA no final desta semana, deixaram os comerciantes menos focados na votação do que normalmente seria o caso.

Com a cobertura eleitoral dos investidores relativamente leve, “qualquer surpresa provavelmente seria exacerbada pelo aperto dos mercados e o cenário de volatilidade relativamente alta que estamos vendo agora”, disse Chris Murphy, co-chefe de estratégia de derivativos. no Susquehanna International Group .

De acordo com Tom Borgen-Davis, chefe de pesquisa de ações da Optiver, o posicionamento das opções implicava um declínio de 1,5% no S&P 500 no dia seguinte à votação se os democratas tivessem um desempenho mais forte do que o esperado.

Uma “grande vitória democrata pode ser vista negativamente para o setor de tecnologia, já que é mais provável que eles introduzam regulamentações no setor, em comparação com os republicanos”, disse Borgen-Davis.

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Dito isto, os operadores de opções não parecem estar posicionados para fogos de artifício. Por exemplo, opções de venda abertas no Nasdaq 100, que seguem as opções PowerShares QQQ Trust, normalmente usadas para posicionamento defensivo, superam o número de chamadas, normalmente usadas para apostas de alta, 1,4 a 1, l uma das menores margens desde meados de junho, de acordo com Alerta de dados comerciais.

Enquanto isso, o Índice de Volatilidade Cboe, conhecido como medidor de medo de Wall Street, caiu na segunda-feira para fechar em uma baixa de quase dois meses. O SPX subiu 0,96%, mas ainda caiu 20% no ano.

Estrategistas do Morgan Stanley, incluindo Mike Wilson, escreveram na segunda-feira que uma vitória democrata pode elevar os rendimentos do Tesouro e fortalecer o dólar, refletindo a ideia de que gastos fiscais mais altos podem exacerbar a inflação e forçar o Fed a aumentar suas taxas acima do esperado.

“Os mercados podem atribuir uma probabilidade maior de uma maior expansão fiscal, com o Congresso e o Fed efetivamente puxando em direções opostas sobre a inflação”, escreveram analistas do Morgan Stanley.

Por outro lado, uma limpeza geral dos republicanos pode aumentar as chances de um congelamento de gastos republicanos, impulsionar os títulos do Tesouro e apoiar a mais recente recuperação das ações americanas, que dispararam este mês, segundo o Morgan Stanley.

No nível de ações individuais, alguns nomes têm potencial para maior volatilidade relacionada às eleições, disseram estrategistas do Goldman Sachs em nota no início deste mês.

Por exemplo, as receitas da iHeartMedia Inc Fox Corp, Paramount Global e Meta Platforms Inc poderiam se beneficiar de um aumento de curto prazo nos gastos com publicidade em torno das eleições de meio de mandato, de acordo com o relatório.

Enquanto isso, as ações da empresa de tabaco Philip Morris International Inc podem ser voláteis devido a restrições regulatórias, escreveram analistas do Goldman.

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