Principais escolhas de Teal Linde: 14 de novembro de 2022

Teal Linde, Gerente, Linde Equity Fund

FOCO: Ações de média e grande capitalização da América do Norte


PERSPECTIVAS DE MERCADO:

Pandemia, guerra, inflação, taxas crescentes, desastres climáticos e o aumento do autoritarismo – os últimos três anos não foram sem desafios globais. Escolhendo a inflação, entre os piores cenários, pode haver inflação descontrolada por anos. As pessoas pensavam que a inflação alta seria transitória em 1965, mas durou 17 anos até 1982. Como investidores, não podemos prever o futuro, mas devemos estar atentos aos possíveis resultados e nos posicionarmos consequentemente. Em que condições a inflação alta pode permanecer teimosamente alta por muitos anos? Considere o seguinte:

Os generais ainda estão lutando a última guerra. O mesmo parece se aplicar aos banqueiros centrais. Em 2008, a economia sofreu uma crise bancária. Os governos foram pegos de surpresa e reagiram à situação injetando centenas de bilhões no sistema. Graças a esse resgate, as dívidas do setor privado foram transplantadas para o setor público.

Para não ser pego de surpresa novamente diante da próxima crise, em 2020, com o início da pandemia, bancos centrais e governos tomaram providências. Eles reduziram as taxas a zero e injetaram, desta vez, trilhões na economia e no sistema financeiro, dizendo que muitas outras ferramentas permaneceram disponíveis para fazer mais. Em retrospecto, eles exageraram, o que contribuiu para o ambiente inflacionário que temos hoje.

Embora os governos tenham se endividado pesadamente depois de 2008 e ainda mais durante a pandemia, não é uma nova crise bancária com a qual precisamos nos preocupar, mas sim uma crise da dívida soberana. Para lidar com o superendividamento, os governos dispõem de quatro ferramentas. Isso inclui austeridade, aumento de impostos, declaração de falência ou inflar suas dívidas. A última opção é a escolha menos dolorosa para políticos e governos e pode muito bem ser para onde estamos indo, o que significa que a inflação alta persiste. Possuir ações com poder de precificação deve ser uma prioridade.

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PRINCIPAIS ESCOLHAS

Principais escolhas de Teal Linde

Teal Linde, gerente do Linde Equity Fund, fala sobre suas principais escolhas: Ensign Energy Services, Air Lease e Bank of Nova Scotia.

SERVIÇOS DE ENERGIA DE ENSIGN (ESI TSX)

Última compra em 25 de outubro de 2022 por $ 2,97

Com preços de petróleo e gás mais altos, a Ensign espera um aumento no uso de equipamentos em suas operações no Canadá e nos EUA, o que deve levar a preços diários mais altos. A administração continua focada em aumentar as margens em relação à participação de mercado. A empresa também está focada na redução da dívida, aproveitando a melhoria do impulso dos preços com seus atuais contratos de preços de prazo relativamente curto. A preços atuais de petróleo e gás, espera-se que a Ensign registre um lucro líquido positivo no próximo ano. A última vez que teve um lucro líquido positivo, as ações da Ensign estavam sendo negociadas a US$ 10, em 2014. Supondo que os preços do petróleo e do gás permaneçam altos e o pagamento significativo da dívida das empresas, voltar a US$ 10 é possível para a Ensign.

ALUGUEL AÉREO (AL NYSE)

Última compra em 24 de outubro de 2022 por US$ 33,28

A Air Lease teve um crescimento sólido nos últimos anos, mas sua avaliação foi comprimida em conjunto, resultando em um preço de ação estável, embora com grandes oscilações ao longo do caminho. A Air Lease aumentou seu dividendo e permaneceu lucrativa todos os anos durante a pandemia. Atualmente, atrasos nas entregas de novas aeronaves da Boeing e Airbus estão suportando taxas mais altas de leasing para a Air Lease. A Air Lease também é capaz de repassar os custos de taxas de juros mais altas para seus novos clientes e obter prêmios de aluguel mais altos de locatários de menor qualidade.

BANCO DA NOVA ESCÓCIA (BNS TSX)

Última compra em 1º de novembro de 2022 por US$ 66,04

O Bank of Nova Scotia é atualmente o menos favorecido dos cinco grandes bancos canadenses. Ela é negociada a 8,2 vezes o lucro e paga um dividend yield de 6%. Nove meses atrás, o BNS era negociado a US$ 94. Se levar nove anos para voltar a US$ 94, isso equivale a um ganho de 37%, ou um retorno anualizado composto de quase 4%. Supondo que o dividendo atual de 6% cresça modestos 4% ao ano, os investidores devem ver um retorno anual composto total de cerca de 10% ao longo de nove anos. Os cinco grandes bancos do Canadá nunca cortaram seus dividendos desde a Segunda Guerra Mundial. Essa sequência de 77 anos de dividendos sustentados e crescentes garante que o dividendo de alto rendimento do Bank of Nova Scotia permaneça seguro.

ESCOLHAS ANTERIORES: 15 de novembro de 2021

Escolhas anteriores de Teal Linde

Teal Linde, gerente do Linde Equity Fund, fala sobre suas escolhas anteriores: Premium Brands, Colliers International e Linamar.

MARCAS PREMIUM (PBH TSX)

  • Então: $ 131,35
  • Agora: US$ 81,75
  • Retorno: -38%
  • Retorno total: -36%

COLLARS INTERNATIONAL (CIGI TSX)

  • Então: $ 181,99
  • Agora: US$ 131,36
  • Retorno: -28%
  • Retorno total: -28%

LINAMAR (LNR TSX)

  • Então: $ 77,79
  • Agora: US$ 62,70
  • Retorno: -19%
  • Retorno total: -18%

Retorno total médio: -27%

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